蘋果、三星、宏達電，同為智慧型手機知名品牌，各有其供應鏈，也因此各有其概念股，其獲利互有相關，股價也隨著獲利表現向上或向下。「一人得道，雞犬升天」，或可用來形容概念股的連帶關係。

文．洪寶山

　　舉例來說，每當蘋果推出新品或是財報超乎預期，概念股也隨之水漲船高，股價紅通通；相反的，一旦表現不佳，亦會連帶拖累供應鏈廠商。

　　就產品銷售量來觀察，蘋果iPhone第一季銷售三五一○萬支，較上季衰退五．一％，預估第二季因新舊機種交替以及非蘋陣營新機效應，出貨將下滑三成，且第二季iPhone將進入庫存調整階段，零組件季減幅度約三○∼四○％。

　　在iPad部分，第一季銷售一一八○萬台，較上季衰退二三．三％。從蘋果銷售量來觀察零組件廠商，蘋果是鴻海最大客戶，從鴻海第一季財報不優，就可看出端倪。

　　因此，在蘋果尚未推出新機前，對於蘋果及相關供應鏈廠商的股價都是考驗。再加上鴻海無可避免的高人事成本，毛利愈來愈低，成本卻愈來愈高，對獲利更是一大挑戰。

　　再以大立光為例，其大客戶蘋果及宏達電的占比都很高，因此相關性也強，之前股價下挫亦是有跡可循。值此動盪時刻，分散客戶是經營上很重要的一環。尤其擁有獨門專利、高門檻技術者，能收到各家客戶訂單，分散風險，而不會單壓一兩家客戶。就投資人來說，能多方收單者，就是目前最安全的投資標的。

　　從新春開紅盤以來，台股從七二三四點，一路上漲至三月二日的八一四四點，在國內外利空消息不斷下，歷時近四個月，似有回到起漲點之可能性。統計這期間幾個大型指標股的表現，如宏達電、大立光、國泰金等，報酬率較大盤為差，而被視為牛皮股的防禦型股票，例如電信類股，報酬率則遠較大盤為佳。

　　投資看證據，當投資朋友們競逐檯面上的熱門股票時，是不是賺到了熱鬧，卻賠了股價？

更多精采內容，請見《理財周刊》610 期
或訂閱理財周刊電子版