台灣房市受到股市表現不佳的影響，加上實價登錄又要在第三季登場， 馬玉山認為，下半年房市景氣將呈「價穩量縮」格局。

文．顏瓊真

　　股市不振，房市又有政府的打房措施，加上今(二○一二)年九月一日將實施「實價登錄」，冠德建設(2520)董事長馬玉山認為，再打下去，民眾荷包一定大縮水，他甚至認為，政府應該降低利率，減輕購屋者負擔才對。

　　冠德建設去年營收四十九．四六億元，稅後淨利九．八一億元，每股稅後盈餘二．○二元，獲利表現不如二○一○年及二○○九年，馬玉山表示，面對政府持續打房動作，預估今年營收及獲利成長幅度不高，但仍維持於五年平均水準之上。

下半年房市價格難上漲

　　而六月十五日召開的股東會，雖有小股東以獲利有二元以上，要求增發股利，但最後仍以董事會通過的一元現金股利為準，馬玉山表示，在顧及股本不膨脹的前提下，以發放現金股利為主，但不宜全部發光，主要是想多保留一些現金在手中，以備將來購地需求。

　　馬玉山並針對下半年房市景氣，及冠德未來營運重心，接受訪談，以下為採訪概要。 《理財周刊》問(以下簡稱問)：股市不好，連帶房市也不好，如何看待下半年房市景氣？ 馬玉山答(以下簡稱答)：下半年的台灣房市，我認為，將會是價格不漲且成交量萎縮的「價穩量縮」格局。 此外，受到全球經濟不穩定影響，經濟成長率，已由年初預估的五％，向下修正至三％，若是薪資無法調漲，我認為，政府應調降利率，減輕購屋者負擔。

　　問：冠德去年營收及獲利較前年小幅衰退的關鍵為何？ 答：去年度業績不如前年，主要是受到政府請建照、審照等程序冗長所影響，很多推案計畫及時程都受影響，以冠德目前在手有二四五億元的在建工程而言，只要有一成被拖延，業績就會被影響，公司很著急，但政府的行政效率就非公司所能掌控。

新莊副都心是冠德主戰場

　　問：在建工程還有二四五億元，可貢獻幾年的業績？ 答：目前手中興建或預售中的誠臻邸、美麗台北及麗水Ａ等三案，將於今年底落成，而包括冠德鼎峰、冠德中研、冠德鼎苑、美麗景安、謙臻邸、冠德捷世、副都心Ａ及中原Ｋ等八案，是未來三年的業績來源。

　　問：冠德在新莊副都心有不少建案，如何看副都心的景氣？ 答：若以台北市信義計畫區及內湖目前的發展來看，我覺得新莊副都心是向上發展的趨勢，雖然房價受奢侈稅衝擊，難免會有震盪修正，但未來仍充滿想像空間。 此外，新莊副都心將是冠德重要的推案區域，未來的推案金額，將占公司的營運比重達四成。

　　問：文林苑都更事件，搞得政府修法，你認為對都更的影響為何？ 答：政府既然修法了，建商只能跟著法令走，但我擔心，每一個都更案的都更腳步原本就慢，未來會更慢。我曾在媒體上看到一個估算的數據，上面說，目前台北市老公寓約有七十五萬戶，約有一半以上都需要都更，但若以二○○九年至二○一一年，台北市政府核准通過，都更成功戶數的年平均為一一八六戶來計算，恐怕台北市的都更案，花二百年都做不完。

　　問：大家都說都更案，建商從中能獲得暴利，你怎麼看？ 答：我認為，上市櫃的建商都是在獲得合理利潤；以冠德位於羅斯福路上、古亭國小對面的都更案，前後花了十年談都更，再花一年拆屋，但預估還要再花兩年走政府的諸多申請流程，順利的話，預售成功，還要再花三年興建，前後總共要花上十六年的時間，這是外界看不到的。

　　問：冠德轉投資的環球購物中心ＩＰＯ時程為何？ 答：ＩＰＯ的計畫仍在推動中，但短期內還看不到時刻表；唯最重要的仍是把營運做好，依據計畫，正在興建中的環球購物中心屏東店，可望在年底開幕，另捷運機場線的林口A8站及A9站的店，預計明年就可開幕。

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