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102年05月份 第662期之三 信驊業績逐季增長 虛擬DT年底引爆信驊大舉投入ＰＣ影音視訊延伸相關產品與虛擬ＤＴ市場，業績將逐季呈現亮麗表現。 文．陳春霖  專注伺服器管理ＩＣ設計廠信驊(5274)四月三十日掛牌上櫃，董事長林鴻明表示，第一季營收大幅成長五九％，主要來自單一功能型較低階產品的訂單發酵，但並不會影響整體毛利率，全年仍維持在50％以上。 其次，ＰＣ影音延伸晶片去(2012)年大幅成長130％，占整體營收比重10％，今年有機會持續高幅度增長；另外，虛擬化桌上型電腦(DT)預期也將隨著Win8的熱銷而拉出一波長紅業績。整體業績將呈現逐季增長態勢。以下是專訪概要：
第一季單一型功能拉低毛利《理財周刊》問(以下簡稱問)：去年第四季與今年第一季營收成長，但毛利率卻下滑主要原因？未來毛利規劃方向為何？ 林鴻明答(以下簡稱答)：去年第四季營收達1.42億元，今年第一季1.38億元，年成長近五九％，但這兩個季度毛利率五三％，確實低於全年平均五五％。其主要原因是，過去單一功能型ＩＣ較少著墨，但前述兩季已有放量訂單進來，由於該產品價格較低，相對拉低平均毛利率，這屬於策略性應用，不會影響公司產品毛利政策，且也不是競爭激烈削價競爭的結果。 至於未來毛利維持，目前九成營收比重仍在伺服器管理晶片上，除低價伺服器晶片會適度投入外，去年已經投入ＰＣ影音視訊延伸相關產品以及年底會大舉引爆量能的虛擬ＤＴ等，這些都是高於平均毛利率的新產線，因此維持高毛利策略沒有改變。 問：針對第二季與全年產業看法？同業競爭以及虛擬ＤＴ引爆的時機點為何？ 答：第一季原本是產業淡季，營收卻能大幅成長五九％，稅後ＥＰＳ1.89元，創下歷年新高，目前四月營收仍有機會期待再創新高，五、六月就比較難預測。 不過，公司如前述在新產品線加入營運後，應該可以逐季有亮麗表現。 目前信驊在伺服器管理ＩＣ這塊市場占全球第二大市占約二五％，是第一大的一半，已經成功擺脫第三大的市場份額，未來會持續拉近與第一大的市占比重外，公司相當看好虛擬ＤＴ市場，與微軟合作研發長達兩年時間的AST3200晶片，預計年底領先業界推出支援Win8。
維持高股利政策隨著雲端相關應用的需求，每年約有30％增長，加上過去一台伺服器主板只需一顆管理ＩＣ，但雲端需求則需二顆以上，因此未來整體產業發展潛力仍相當大。至於虛擬ＤＴ需求端，個人認為會從企業等級開始引爆，一般消費者可能會晚一點，因此公司目前除現有伺服器管理ＩＣ產品線外，虛擬ＤＴ相關應用也積極布局，當然主要著墨在與微軟(Microsoft)的合作。 問：信驊競爭優勢為何？虛擬ＤＴ除信驊外是否有其他競爭廠商？ 答：事實上，伺服器管理ＩＣ前幾年全球尚有十餘家業者，現在僅剩下三家，顯然市場的汰換已經顯露出公司的競爭力，當然目前仍與第一大市占有差距，但公司預計在未來三年內能夠拉近彼此市占僅差10％以內。 其次，虛擬ＤＴ相關應用，儘管微軟是採取開放態度，但信驊與微軟已經共同研發近兩年時間，由於協議相當複雜，同業介入需要一段時間，且與目前德儀(TI)與微軟的合作模式有區隔，因此只要Win8爆發需求量，那麼信驊可以說是獨家先受惠的台廠。(文未完) ※理財周刊662期更多精采文章： ◎封面故事＞虧轉盈轉機股 ◎名人理財＞帆嫂Julie投資多面向 親子理財術超讚 ◎新股報導＞信驊業績逐季增長 虛擬DT年底引爆 ◎房市觀察＞從黃金價格走勢看全球不動產投資 ◎林建甫專欄＞最近人民幣升值為哪樁？ ◎每周黑馬股＞蘋果回升 台股強補漲 ◎股市金主流＞國際太陽能類股上漲 太極呈攻擊線型 ◎CEO專訪＞受惠轉投資建壽挹注 中壽獲利大躍進 ◎產業追蹤＞工業電腦現金殖利率高 里昂點名研華 ◎解碼房市＞桃園三車站鐵路高架化 類捷運宅房價漲 ◎理財我最大＞生死傳奇 鄭世華會長的逆轉人生 
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