|
100年03月份 第552期之五 林建甫：為什麼大陸老調升存款準備金率？ 中國人民銀行上周五決定，從2011年3月25日起，上調金融機構存款準備金率0.5個百分點。這是人行今年以來第3次統一上調存款準備金率、去年以來連續9次上調的結果。上調之後，大中型金融機構存款準備金率達到20％的歷史高位。 人行的這一舉動，惹來市場不少揣測。有人估計是日本大震後，核洩漏事故在短期對中國產業面會造成供貨短缺的影響，另外也有人擔心日圓會大幅流入中國，採取的對抗措施。但前人行副行長就澄清，此乃為了穩定貨幣政策及調控流動性，跟日本無關。 調升存款準備金率的基本原因是目前大陸經濟的通膨壓力依然較大，因此人行必須緊縮貨幣政策。人行也考慮到全球經濟當前的形勢，顧忌中外利差的因素，不宜再擴大。中國當前仍宜保持利率水準的相對穩定。在央票、升息等手段均存在限制的情況下，調整存款準備金率成為少數可以動用的工具。 物價上升的基本原因就是貨幣太多、流動性過剩所致。而始作俑者是美聯準會接連的量化寬鬆政策，令全球價格上漲。中國2月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲4.9％，與1月份持平，此前CPI回落預期落空，而市場仍擔心未來CPI會繼續攀升，甚至再破5％。國際投行摩根士丹利最新發布的研究報告認為，中國3月份CPI同比增速可能升高到5.1％左右。對抗通膨，緊縮貨幣政策是必要的。但是在經濟發展的勢頭上，升息將使得貸款成本進一步提高。也唯恐傷害經濟的全面發展，所以使用調升存款準備金率，直接凍結銀行的可用資金，減少流動性，來對抗通膨，反而是更好的貨幣緊縮政策。 另外，人行調升存款準備金率不會加重人民幣升值的壓力，這樣對人行在國際金融的布局及應對上就不用急著改變，也不會傷害到目前進出口的規律。 而銀行會更加謹慎地利用有限的信貸，把它用在刀口上，也因此會捨棄一部分客戶和市場。此舉一方面可以增強銀行抵抗風險的能力，另方面在銀行借貸的篩選過程，可以彰顯銀行在市場上的權利。銀行可以做面子給想要貸放的對象。例如選擇延續給地方的貸款，就不會引起地方的反彈，更可換來地方的長期支持。 從政策的選擇來看，未來人行會交替使用準備金率和利率政策。未來準備金率和利率都仍有一定的上升空間。 封面故事＞Q2挑鑽石 封面故事＞震後第2季大勢 封面故事＞洪一均：區間整理 新能源股看俏 封面故事＞曾省吾：第2季保守 轉進傳產股 封面故事＞毛仁傑：金融看升息 觀光有陸客自由行 社長的話＞國內物價漲聲響起 你感受到了嗎？ 財金觀察＞反核、擁核都不對 林建甫專欄＞為什麼大陸老調升存款準備金率？ 親子理財＞免費看屋學理財 新聞熱線＞魏應州談前景超越可口可樂 為股價抱屈 新聞熱線追蹤＞打房陰影罩頂 新莊副都心又將標地 國際債市＞海外金融債券大套利 本周關鍵強股＞蘋果來台搶料 平板概念股搶手 基金風向球＞震災核災衝擊 日本基金如何解套 理財名人堂＞陳斐娟縱橫房市 靠基本功 理財學院＞大盤回檔 買鴻海會不會賺錢？ 特別企畫＞科技人轉行 創業出頭天 特別企畫＞FEITY手工皮包 半年開4家店 一圓品牌夢 健康你我他＞頭痛成因多 手耳足按壓可緩解 產業櫥窗＞行動上網時代來臨 手機病毒來勢洶洶 理財先知祕笈＞台股智者險路相遇 先知未雨綢繆者勝 
更多精采內容，請見《理財周刊》552 期
|
|
|
|
|
|
 |
 |