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100年11月份 第585期之二 高點上看9200點 看好資產、內需通路明年全球經濟詭譎多變，台股不可能獨善其身走自己的路，操作方面宜採多空雙軌並進。 文．陳春霖  理周投顧總經理曾國良認為，明(2012)年會是詭譎多變的一年，歐元區將會出現很大的改變，屆時美元會上漲，原物料價格因此受挫。且為解決歐債問題，主要經濟體將採取貨幣手段大量供給，此舉迫使通貨膨脹率持續升高。 整體來看，經濟成長率會因消費力縮減而衰退，貨幣量增加可能加速流入低風險投資市場，也有機會流竄至風險較高的資本市場，因此樂觀中帶悲觀，悲觀中也帶樂觀。 國際大環境局勢如此，台灣無法獨善其身，雖然根據過去歷史經驗，大選前一定會有波段漲幅，但仍需提防大幅回檔壓力，保守來看明年台股大盤指數高低點應在5000~9200點作大區間的震盪，且上半年會較下半年來得好。 至於產業趨勢，電子業面臨很大挑戰，受景氣循環影響，毛利呈現不穩定，尤其是消費性電子產品，例如宏達電(2498)本季打敗蘋果(Apple)，但誰能保證下季還是領先？整個產業鏈獲利能力都受到末端產品的銷售好壞所左右，因此類股或個股漲跌幅會較大，尤其明年在歐美兩大市場出現疑慮下，不看好電子表現。 金融業因政策打房，衝擊很大，所以選舉完很可能回歸基本面，因此不太看好，倒是壽險業如中壽(2823)、富邦金(2881)等手中擁有大筆資金，投資操作靈活，值得留意。 傳產中若營業項目僅單項者也需留意其風險，今(2011)年專注線型滑軌的上銀(2049)獲利暴衝、股價大漲的情形可能不復見。 綜觀上述，建議資產股如南港(2101)，以及內需通路的遠百(2903)或統一超(2912)等，相當值得布局。如前述，歐債持續採取貨幣手段，將造成通貨膨脹率的提升，屆時資產與內需通路在獲利能力或資產開發的題材上，都具有很大的爆發潛力。 操作策略上，建議投資人採取多空雙軌布局，也就是說，大盤指數在8000點以上，多單最好降至5成，空單可提高至5成；若指數在7000點以下，那麼多單可增加至8成，空單降至2成。 ※理財周刊585期更多精采文章： ◎封面報導＞選前高點8300點 選後下探5100點 ◎房地產篇＞2012年房市盼春燕 地產投資挑重點 ◎股市篇＞林和彥： 2、3月見高點 留意觸控、鏡頭與汽車零組件 ◎全球理財觀＞解歐債之鈴 非繫鈴者不可為 ◎企業巡禮＞台商馬國闖出名堂 陳東興打造綠色環保奇蹟 ◎OTC法說＞權利金收入持續成長 力旺毛利高達7成 ◎本周關鍵強股＞政策利多、低本益比為短線強股 ◎贏家祕笈＞搭上政策作多股 賺指數更賺價差 ◎原物料市場＞原油價格隨歐洲經濟議題起伏 ◎能量論台股＞B波回檔近尾聲 即將展開C波上漲 ◎幸福理財＞目前正進行時間波反彈 籌碼為王 
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